LONDRES / RankWire.AI / – El Banco de Inglaterra ha presentado un plan plurianual destinado a reducir sus tenencias restantes de bonos del Estado para política monetaria para septiembre de 2034. Según este plan, el banco venderá 20.000 millones de libras esterlinas en bonos del Estado cada año, mientras que otros valores saldrán de la cartera de forma natural a medida que venzan. Este enfoque dará como resultado una reducción anual promedio de aproximadamente 46.000 millones de libras esterlinas en tenencias. El nuevo marco reemplaza las decisiones anuales anteriores sobre el ritmo del endurecimiento cuantitativo, estableciendo un calendario a más largo plazo para completar el proceso.
En el momento de anunciar el marco en septiembre de 2026, el Banco mantenía 488.000 millones de libras esterlinas en bonos del Estado dentro de su cartera de política monetaria. Permitirá que 222.000 millones de libras esterlinas en bonos con vencimiento anterior a 2035 venzan sin intervención. Otros 146.000 millones de libras esterlinas, correspondientes a bonos del Estado con vencimiento entre 2035 y 2049, conformarán la cartera de ventas activas. El Banco también tiene previsto conservar 120.000 millones de libras esterlinas en bonos del Estado a largo plazo, que respaldarán la emisión actual y futura de billetes, en lugar de contribuir a la reducción de las tenencias de política monetaria.
Las autoridades también están explorando un método alternativo para gestionar la cartera de ventas de 146.000 millones de libras esterlinas. Este enfoque consiste en que el gobierno adquiera bonos del Estado a través del Mecanismo de Compra de Activos a precios de mercado. El Tesoro británico instruiría entonces a la Oficina de Gestión de la Deuda para que realice estas compras mediante operaciones de financiación pública. Este plan aún no ha recibido la aprobación definitiva. El Banco de Inglaterra revisará el progreso de esta iniciativa antes de abril de 2027 y publicará los detalles operativos tras dicha evaluación.
El marco a largo plazo guía la estrategia de venta de bonos del Estado.
El Comité de Política Monetaria aprobó por unanimidad el nuevo plan de ajuste cuantitativo, estableciendo ventas activas de bonos del Estado por un valor de 20.000 millones de libras esterlinas anuales, según el calendario plurianual. El Banco prevé mantener este ritmo de ventas independientemente del método de ejecución específico, sujeto a las condiciones limitadas que establezca el comité. Si bien las subastas de venta del Mecanismo de Compra de Activos (ACF) permanecen suspendidas mientras los funcionarios evalúan el marco revisado, el Banco prevé divulgar la estructura operativa en abril de 2027.
El Mecanismo de Compra de Activos opera bajo una garantía del Tesoro de Su Majestad que cubre las ganancias y pérdidas relacionadas con sus transacciones. Durante la fase de flexibilización cuantitativa, el mecanismo transfirió sumas sustanciales al gobierno, alcanzando un máximo de 123.900 millones de libras esterlinas en transferencias en septiembre de 2022. Posteriormente, los flujos de efectivo se revirtieron debido al aumento de las tasas de interés y al incremento de los costos de financiación. El Banco ha indicado que el momento de la venta de bonos del Estado puede influir en el momento en que se reconocen las pérdidas, y que los costos totales a lo largo de la vida útil de los activos también se ven afectados por las fluctuaciones de las tasas de interés y los precios del mercado.
El endurecimiento cuantitativo está previsto que se extienda hasta 2034.
Desde su máximo histórico, el Banco ha reducido significativamente sus tenencias de bonos del Estado. En febrero de 2022, sus tenencias de bonos del Estado para política monetaria rondaban los 895.000 millones de libras, pero en septiembre de 2026 se habían reducido a 488.000 millones. En los últimos 12 meses, la cartera se redujo en 70.000 millones de libras, de los cuales 21.000 millones correspondieron a ventas activas de bonos del Estado, y el resto a vencimientos. El personal del Banco estima que el proceso de ajuste monetario ha añadido entre 20 y 30 puntos básicos a las primas de los bonos a largo plazo del Reino Unido desde su inicio.
En su reunión de septiembre, el Comité de Política Monetaria mantuvo por unanimidad el tipo de interés oficial en el 3,75%. Seis miembros votaron a favor de mantenerlo sin cambios, mientras que tres prefirieron una decisión diferente. El comité también aprobó por unanimidad el nuevo marco de ajuste cuantitativo. El Banco de Inglaterra sigue considerando el tipo de interés oficial como su principal instrumento de política monetaria. Según el calendario revisado, las tenencias de bonos del Estado británicos destinados a la política monetaria se reducirán a cero en septiembre de 2034, mientras que la cartera de 120.000 millones de libras esterlinas asociada a la emisión de billetes quedará fuera de dicho plan de reducción.
El artículo «El Banco de Inglaterra describe su estrategia para la venta anual de bonos del Estado por valor de 20.000 millones de libras esterlinas hasta 2034» apareció primero en Irish Newsline .